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第932章 外部环境的变化或是汇率回升的更重要原因（第1页）

A股11月22日外部环境的变化或是人民币汇率回升的更重要原因

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热点题材：1、半导体巨头密集布局3D堆叠技术 HBM受到广泛关注:据科技媒体报道，台积电正大举扩充SolC系统整合单芯片）产能，正向设备厂积极追单，预计今年底的月产能约1900片，明年将达到逾3000片，2027年有机会提升到7000片以上。台积电SolC是业界第一个高密度3D小芯片堆叠技术，公司扩产此举主要意在应对AI等领域的旺盛需求。

另悉，SK海力士已开始招聘逻辑芯片（如CPU、GPU）设计人员，计划将HBM4通过3D堆叠直接集成在芯片上。SK海力士正与英伟达等多家半导体公司讨论这一新集成方式。TrendForce认为，高端AI服务器GPU搭载HBM芯片已成主流，2023年全球搭载HBM总容量将达2.9亿GB，同比增长近60%。SK海力士预测，HBM市场到2027年将出现82%的复合年增长率。

2、人形机器人领域进展频出产业化临近“破晓时刻”:近日，人形机器人领域动作频发。深开鸿与乐聚机器人宣布，推出首款基于开源鸿蒙的KaihongOS人形机器人。特斯拉也加大了人形机器人业务的招聘力度，近期已添加多个与相关新职位招聘。特斯拉CEO马斯克此前透露，特斯拉已制作了大约10个Optimus机器人，预计在11月进行行走测试

点评：2023年是人形机器人产业化进程中的重要时间节点，从软件和硬件上来看，当前时点刚好是各项技术大突破的交汇点，无论是精密控制零部件方案的迭代升级，还是GPT大模型的不断进步，都让人形机器人产业化的“破晓时刻”更近了一步。

个股方面，连板股强者恒强，三柏硕、银宝山新双双晋级8连板，圣龙股份33天17板3连板，再创历史新高。然而午后短线情绪盛极而衰，天威视讯炸板，亚威股份、跃岭股份一度开板，甚至银宝山新也尾盘放量。板块方面，传媒板块周二再度走强，早盘省广集团、中文在线一度占据两市成交额前三中的两席，整个传媒板块的涨势横向扩散，从天威视讯、中文在线两只短剧核心，扩散到省广集团、广博股份、引力传媒、天龙集团等抖音概念股，并且中国科传、中广天择、中信出版等一批数据要素前热近期也开始频频异动；北交所微盘股大幅冲高回落，北证50指数盘中一度大涨超11%，最终却仅收涨4.51%，北交所全天成交102亿，整体缺乏流动性润滑，容易造成大涨大跌。

周二这种冲高回落太伤人气了，也明显看到市场的人气在主动走弱，机构直接摆烂，明显不干活，炒作的都是柚子主导的妖股。这也难怪北向午后跑路了，炒的人家压根都看不懂了。上午还是流入50亿，下午一看几乎都流出了。最近利好这么多，RMB也大幅升值，结果北向还是跑了。整个市场走的有气无力，明显给压制了，不得不佩服空头的实力。分歧也是预料之中，题材也是多点开花，没有形成合力，自然没有持续性。还谈何格局？耐心等待，等市场合力。

大盘这两天的强势行情，来自于人民币汇率走强。上交易日大涨之后，周二离岸人民币兑美元涨破7.14关口，直接可以改变投资者对于人民币的看法。汇率走强有利于中国资产价值重估，加上前期各种利好措施的积累，权重发力，股指终于成功突破了3060点关口并继续向上展开。行情没有疲态，下午只要不出现大的回调，这个突破就确认了。观察成交量的配合情况。

周二市场的最大关注焦点，莫过于北交所个股。周二北证50指数强势爆发，最高涨幅一度接近12%，但随着卖压出笼而一路震荡回落，截至收盘涨幅仅剩4.51%，6只北交所个股30CM涨停，231只北交所个股中仅5只个股下跌，成交额史上首次突破百亿。从本质上而言，市场对于北交所个股的上涨是纯粹筹码博弈的体现。一方面由于北交所个股的市值均偏小，流动性欠缺，使得相关个股拉抬阻力较小。另一方面北交所个股的涨跌幅达30%也从侧面助推了市场非理性炒作的情绪，所以才会出现一日之内如此剧烈波动，短线投机浓厚的氛围下，后续北交所相关个股或仍存在着反复活跃的机会，但显然像周二这般的暴涨不可能成为常态，谨防情绪退潮后的补跌风险。

此外高位连板方向整体依旧维持较佳的延续性，其中三柏硕与银宝山新双双突破7板的空间压制晋级8板，并且周二连板股晋级率依旧能够维持6成。不过需要注意的是，在短线情绪连续高潮后，高位方向的亏钱效应已慢慢涌现。周二主要集中在算力以及芯片两大方向，像上交易日连板的西陇科学、统一股份、直真科技等均在盘中放量冲高回落并出现了退潮疑虑，此外像恒为科技，汇纳科技、利通电子，至正股份、寒武纪等具有标识度的个股同样跌幅居前。这或预示着持续火热的短线题材炒作或将面临盛极而衰的局面，故而后续重点提防高位股退潮风险的蔓延。

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从月初至今的走势看，外部环境的变化或是人民币汇率回升的更重要原因，人民币汇率大体上处于顺势“跟涨”状态，并非单独走强。随着在岸人民币汇率升破7.17，人民币汇率实现了在岸、离岸和中间价的“三价合一”，本轮反弹的第一目标已经实现。预计行情的随机性将有所加大，人民币或进入双向波动的阶段。不过，本轮人民币汇率的回升行情很可能还没有结束。因为往年底看，仍看到有以下几个支撑汇率的因素：1、季节性结汇；2、反身性；3、出口回暖；4、美元指数进一步下行的可能性。随着即期汇率回到中间价设定的水平，未来的中间价或逐步向“收盘价+一篮子货币”的常态化定价靠拢，弹性也将逐步恢复。